【阿里巴巴化工】在期貨市場(chǎng)中，一些故事總是在不斷重復(fù)。比如原油市場(chǎng)的“春季攻勢(shì)”——2009年以來的三個(gè)年頭，每年2月之后的一到三個(gè)月內(nèi)，油價(jià)均會(huì)出現(xiàn)一波較大幅度的上漲，短期漲幅20%到40%不等。
這樣的故事，今年依然在重演。今年2月2日，紐約商業(yè)交易所(NYMWX)原油5月合約價(jià)格探底96.26美元/桶后開始拉升，并于2月16日至2月24日出現(xiàn)七連陽，最高漲至110.34美元/桶。截至昨日北京時(shí)間19點(diǎn)，該合約報(bào)108.98美元/桶。
重復(fù)的故事中，必然有導(dǎo)致故事發(fā)生重復(fù)的因素。而在原油“春季攻勢(shì)”的故事里，投機(jī)力量則成為了這一反復(fù)出現(xiàn)的因素。
美國(guó)商品交易管理委員會(huì)（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日的一周時(shí)間內(nèi)，避險(xiǎn)基金和其他大型投資者增持NYMEX原油期貨凈多頭寸25373手，至259162手。而在過去兩周時(shí)間內(nèi)，這些投機(jī)資金在該市場(chǎng)的凈多單增倉(cāng)量更是超過了53000手。
如果說，伊朗停止向英、法銷售石油，為原油市場(chǎng)點(diǎn)了一把火的話，那么投機(jī)資金的快速涌入，則無疑是火上澆油，使得原油價(jià)格在短期內(nèi)呈現(xiàn)異常迅速的拉升。
“原油價(jià)格在周一雖然出現(xiàn)了一定的下跌，結(jié)束了此前的七連陽走勢(shì)，不過，這僅僅是大漲之后的小調(diào)整而已。在伊朗問題沒有解決之前，投機(jī)資金仍然會(huì)持續(xù)涌入原油市場(chǎng)，畢竟目前這個(gè)市場(chǎng)做多的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。”上海大陸期貨分析師高嚴(yán)榮指出，“去年春季原油的走勢(shì)，很可能在今年再翻版一次。”
2011年，利比亞內(nèi)戰(zhàn)爆發(fā)，國(guó)際原油價(jià)格應(yīng)聲上漲。2011年2月中旬至4月底，NYMEX原油即期合約期價(jià)從91美元/桶一路漲至115.1美元/桶。與油價(jià)上漲相伴的是投機(jī)資金的大量流入，在幾周時(shí)間內(nèi)，NYMEX原油市場(chǎng)基金和大型投資者的凈多頭寸增幅超過15萬手，最高達(dá)到311632手的歷史最高值。
“2009年以來，全球主要經(jīng)濟(jì)體為了從金融危機(jī)中擺脫出來，普遍推行寬松的貨幣政策，這使全球流動(dòng)性始終處于相對(duì)寬松的狀態(tài)中，市場(chǎng)中充斥著各種追逐利潤(rùn)的投機(jī)資金。對(duì)原油市場(chǎng)而言，一旦有一個(gè)較好的基本面因素對(duì)價(jià)格形成支撐，這些資金就會(huì)快速涌入，在極短的時(shí)間內(nèi)將價(jià)格快速拉升；而價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng)，則又進(jìn)一步刺激更多的資金介入，從而形成一波異常凌厲的走勢(shì)。”上海一期貨私募基金負(fù)責(zé)人指出，“但是，這種凌厲走勢(shì)，一旦遭遇基本面利多因素減退，資金離場(chǎng)，也很容易出現(xiàn)快速的下跌。”
去年5月5日，NYMEX原油價(jià)格就出現(xiàn)過單日超過10美元/桶的跌幅，而在暴跌之后的兩周內(nèi)，基金和投機(jī)客在原油市場(chǎng)的凈多單減幅超過25%。今年，原油的“春季攻勢(shì)”已經(jīng)在投機(jī)資金的介入下拉開帷幕，這波漲勢(shì)最后是否也會(huì)像去年那樣，在資金的快速離場(chǎng)下以暴跌落幕呢？
這樣的故事，今年依然在重演。今年2月2日，紐約商業(yè)交易所(NYMWX)原油5月合約價(jià)格探底96.26美元/桶后開始拉升，并于2月16日至2月24日出現(xiàn)七連陽，最高漲至110.34美元/桶。截至昨日北京時(shí)間19點(diǎn)，該合約報(bào)108.98美元/桶。
重復(fù)的故事中，必然有導(dǎo)致故事發(fā)生重復(fù)的因素。而在原油“春季攻勢(shì)”的故事里，投機(jī)力量則成為了這一反復(fù)出現(xiàn)的因素。
美國(guó)商品交易管理委員會(huì)（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日的一周時(shí)間內(nèi)，避險(xiǎn)基金和其他大型投資者增持NYMEX原油期貨凈多頭寸25373手，至259162手。而在過去兩周時(shí)間內(nèi)，這些投機(jī)資金在該市場(chǎng)的凈多單增倉(cāng)量更是超過了53000手。
如果說，伊朗停止向英、法銷售石油，為原油市場(chǎng)點(diǎn)了一把火的話，那么投機(jī)資金的快速涌入，則無疑是火上澆油，使得原油價(jià)格在短期內(nèi)呈現(xiàn)異常迅速的拉升。
“原油價(jià)格在周一雖然出現(xiàn)了一定的下跌，結(jié)束了此前的七連陽走勢(shì)，不過，這僅僅是大漲之后的小調(diào)整而已。在伊朗問題沒有解決之前，投機(jī)資金仍然會(huì)持續(xù)涌入原油市場(chǎng)，畢竟目前這個(gè)市場(chǎng)做多的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。”上海大陸期貨分析師高嚴(yán)榮指出，“去年春季原油的走勢(shì)，很可能在今年再翻版一次。”
2011年，利比亞內(nèi)戰(zhàn)爆發(fā)，國(guó)際原油價(jià)格應(yīng)聲上漲。2011年2月中旬至4月底，NYMEX原油即期合約期價(jià)從91美元/桶一路漲至115.1美元/桶。與油價(jià)上漲相伴的是投機(jī)資金的大量流入，在幾周時(shí)間內(nèi)，NYMEX原油市場(chǎng)基金和大型投資者的凈多頭寸增幅超過15萬手，最高達(dá)到311632手的歷史最高值。
“2009年以來，全球主要經(jīng)濟(jì)體為了從金融危機(jī)中擺脫出來，普遍推行寬松的貨幣政策，這使全球流動(dòng)性始終處于相對(duì)寬松的狀態(tài)中，市場(chǎng)中充斥著各種追逐利潤(rùn)的投機(jī)資金。對(duì)原油市場(chǎng)而言，一旦有一個(gè)較好的基本面因素對(duì)價(jià)格形成支撐，這些資金就會(huì)快速涌入，在極短的時(shí)間內(nèi)將價(jià)格快速拉升；而價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng)，則又進(jìn)一步刺激更多的資金介入，從而形成一波異常凌厲的走勢(shì)。”上海一期貨私募基金負(fù)責(zé)人指出，“但是，這種凌厲走勢(shì)，一旦遭遇基本面利多因素減退，資金離場(chǎng)，也很容易出現(xiàn)快速的下跌。”
去年5月5日，NYMEX原油價(jià)格就出現(xiàn)過單日超過10美元/桶的跌幅，而在暴跌之后的兩周內(nèi)，基金和投機(jī)客在原油市場(chǎng)的凈多單減幅超過25%。今年，原油的“春季攻勢(shì)”已經(jīng)在投機(jī)資金的介入下拉開帷幕，這波漲勢(shì)最后是否也會(huì)像去年那樣，在資金的快速離場(chǎng)下以暴跌落幕呢？