【阿里巴巴化工】本周漲幅較大的品種:銀河重點跟蹤產品中，液氯(華東)，160.9%；乙烯(東南亞CFR)，7.6%；PTA(華東地區)，7.2%；BDO(三維散水價)，5.9%；尿素(波羅的海小粒散裝)，5.4%。

    本周跌幅較大的品種:銀河重點跟蹤產品中，MEG(華東地區)，9.4%；重質純堿(華東地區)，-6.1%；滌綸短絲(華東地區)，-3.7%；PET切片(華東地區)，-3.1%；丙烯(韓國FOB)，-2.4%。油價持續向上，化工盈利收窄:本周原油價格向上波動帶動了石化上游產品價格上調，而化工品需求未現實質改善，價格較平穩，盈利受到擠壓。

    BDO價格持續上漲:近期BDO價格呈現持續上漲行情，本周三維散水報價18000元/噸，同比上漲5.9%。我們認為價格上漲有以下幾方面因素:1.巴斯夫、三菱、云維等企業裝置檢修減少了市場的供應量；2.春節后下游PU合成革、氨綸陸續開工，需求有所上升；3.上游原料價格持續漲價形成成本支撐。丁二烯價格暴漲勢必會限制國外企業的開工，加上國內順酐法開工不順暢，目前來看，供給將成為主導價格的重要因素。如果下游PU革、氨綸需求啟動的話，BDO價格短期上漲的可能性較大。中長期需關注國內新增產能投產的影響。

    化纖價格下跌:本周華東PTA價格上漲7.2%，報8920元/噸，切片及滌綸需求疲軟，價格出現下滑。

    據了解，滌綸長絲庫存在20天左右，處于相對高位。滌綸市場在高庫存和低迷需求的狀況下，預計短期價格以弱勢盤整為主。未來需關注終端需求狀況。本周銀河化工景氣指數為-3(8跌5漲7平)，上周指數為-6(9跌3漲8平)。經歷節后補庫存刺激的短暫反彈后，化工產品價格又陷入了弱勢盤整格局；從調研的結果來看，下游需求還未有實質性好轉，而油價尚在高位運行，一季度化工盈利承壓。我們建議從三個方向選股:第一、產品價格上漲明顯的；第二，估值便宜的；第三，一季度業績同比增加明顯的，估計主要落在橡膠制品產業及磷礦企業等。我們按照最新價格測算了主要化工企業的業績，其中在10倍市盈率附近的有巨化股份(600160)、桐昆股份(601233)、濱化股份(601678)、閏土股份(002440)，建議關注此類企業。我們看好十二五期間天然氣量價齊升的局面，明年天然氣價格也有望上調，利好天然氣生產企業，相關的設備制造企業以及下游管輸企業，受益標的為大唐發電(601991)、廣匯股份(600256)、中石油、中石化、恒泰艾普(300157)和杰瑞股份(002353)。我們亦特別看好PX這個子行業，隨著下游PTA的大規模投產，對PX的需求將大增，同時PX的供應受制于石腦油裂解產能增長的制約，增長有限，利好上石化。