一、2月1日行情

　　31日外部大宗商品市場漲跌互現，ICE期棉在賣盤打壓下近跌遠漲，主力1203月合約結算價93.25美分/磅，跌90點，1205月合約結算價94.51美分/磅，跌36點。市場交易活躍，成交量超過3萬手。分析師指出，各方目前將關注點轉移到棉花春季種植意向上，據悉美國棉花協會將于本周五公布其2012年棉花種植面積預測報告。

　　2月1日鄭棉1205合約開盤于21530，盤中最高上摸至21585，最低下探至21490。最終報收于21505，下跌55，收出小陰線。2月1日鄭棉縮量減倉，成交量減少17250手降至42786手，持倉量則減少2242手降至17.8萬手。

　　二、基本面分析

　　1、巴基斯坦國內棉價持穩  紡企繼續采購本國棉花

　　1月31日巴基斯坦棉價持穩，因國內棉價仍遠低于國際，紡織廠繼續采購當地棉花。出口商也少量采購，主要出口至傳統市場。旁遮普省高等級棉花軋花廠提貨價約5600-5900盧比/maund，折75.45-79.50美分/磅，低等級棉花報價4500-5300盧比/maund。卡拉奇棉花協會對本年度III 級(長度: 1-1/16"，馬克隆值: 3.8-4.9 NCL) 定價為5700盧比/maund。 巴基斯坦盧比對美元貶值，當日匯率為1美元=90.20盧比，與2012年1月9日的最低點持平。

　　2、印度棉美元報價下跌 出口量或超93.5萬噸

　　印度國內棉價1月31日略有上漲， Shankar-6 1-1/8"軋花廠提貨價約36650盧比/candy，較前一日漲150盧比，因當日盧比對美元匯率走低，報價折美元約93.40美分/磅，較前一日跌0.63美分。目前雖尚無官方公布印度棉登記出口數量，但市場普遍認為登記出口量大幅增加，或超過550萬包（93.5萬噸），實際裝運量約占總量的85%。

　　三、操作建議

　　在突破19300關口后，目前棉花現貨價格仍在繼續上漲，2月1日中國棉花價格指數（CCIndex 328）為19332，較1月31日上漲19元/噸。不過由于春節長假剛剛結束，開機廠家不多，市場成交較為稀少，皮棉價格有價無市。從盤面來看，在鄭棉連收三陽之后，2月1日市場交投清淡，整體走勢略顯疲軟，期價未能突破1月31日高點。目前均線系統呈多頭排列，對期價形成了較強的支撐，但布林通道上軌對期價構成的壓制也較為明顯。雖然目前鄭棉出現暫時休整的跡象，但此輪反彈行情尚未完結，后期鄭棉仍將繼續上行，并有望挑戰22000關口，操作上建議前期多單繼續持有。