目前，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)呈現(xiàn)底部偏強(qiáng)波動(dòng)格局。其中，南北港口市場(chǎng)因前期上漲過(guò)快，玉米價(jià)格出現(xiàn)沖高回落；東北產(chǎn)區(qū)玉米市場(chǎng)受到政策支持，玉米價(jià)格穩(wěn)中有升；南方大部分銷區(qū)玉米價(jià)格跟隨東北產(chǎn)區(qū)小幅上揚(yáng)，但華北局部產(chǎn)區(qū)因上市量增加等原因，行情略顯疲弱。我們認(rèn)為，春節(jié)前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)在政策托底的背景下，市場(chǎng)將繼續(xù)維持偏強(qiáng)格局。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)
　　東北玉米深加工提價(jià)收購(gòu)
　　12月下旬以來(lái)，東北深加工企業(yè)掛牌價(jià)格普遍上調(diào)，收購(gòu)量維持在偏高水平。本周伊始，當(dāng)?shù)佚堫^----長(zhǎng)春大成上調(diào)掛牌價(jià)20元/噸至2060元/噸，收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)維持1:1的寬松折扣，日收購(gòu)量繼續(xù)保持在10000噸以上。此外，據(jù)悉目前梅河阜康酒精、通遼梅花深加工企業(yè)日收購(gòu)量也基本達(dá)到萬(wàn)噸左右水平。考慮到此前東北多數(shù)深加工企業(yè)庫(kù)存量?jī)H1個(gè)多月，春節(jié)前，為保證正常生產(chǎn)，其存在較強(qiáng)補(bǔ)庫(kù)需求，對(duì)市場(chǎng)形成支撐。
　　南北港口玉米價(jià)格沖高回落
　　經(jīng)歷前段時(shí)間連續(xù)沖高上漲之后，近日，南北港口玉米價(jià)格沖高回落。截止目前，南北港口玉米價(jià)格已回調(diào)30-60元/噸不等。其中大連港口二等以上玉米平倉(cāng)價(jià)2300元/噸附近，較上周高位下調(diào)20-30元/噸，一些貿(mào)易商往南方港口裝船銷售量也呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。南方港口高品質(zhì)玉米主流報(bào)價(jià)由前期2475-2480元/噸下跌至2420-2430元/噸，累計(jì)回調(diào)幅度近50元/噸。分析認(rèn)為，前期港口玉米價(jià)格受臨儲(chǔ)政策支撐漲勢(shì)過(guò)快，出現(xiàn)合現(xiàn)回調(diào)也在意料之中。就目前港口供求格局來(lái)看，節(jié)前玉米價(jià)格上行趨勢(shì)已告一段落，短期南方港口仍面臨一定回調(diào)壓力，空間有限。
　　影響因素
　　農(nóng)民售糧進(jìn)度較前期有所加快
　　隨著年關(guān)臨近，部分地區(qū)玉米水分較前期有所下降，目前國(guó)內(nèi)農(nóng)民售糧進(jìn)度較前期有所加快。就東北地區(qū)而言，目前內(nèi)蒙古、遼寧兩省農(nóng)民售糧進(jìn)度最快，可達(dá)到50-60%，最高可達(dá)60%-70%。此外，在華北地區(qū)，農(nóng)民售糧進(jìn)度與當(dāng)?shù)赜衩變r(jià)格走勢(shì)關(guān)聯(lián)性明顯較強(qiáng)。其中，河南駐馬店地區(qū)部分貿(mào)易商反映當(dāng)?shù)厥奂Z進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到8-9成，玉米市場(chǎng)價(jià)格保持堅(jiān)挺；山東德州地區(qū)玉米農(nóng)戶因存在節(jié)前賣糧變現(xiàn)的需求，加之前期高水分玉米銷售不暢，目前售糧進(jìn)度在15%，本地糧源價(jià)格有所走軟，折合標(biāo)準(zhǔn)水分價(jià)2240元/噸，周比下跌10-20元/噸。
國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)進(jìn)度緩慢推進(jìn)
　　在國(guó)家臨儲(chǔ)政策出臺(tái)、節(jié)前農(nóng)民售糧小高峰臨近的背景下，目前東北糧庫(kù)收購(gòu)進(jìn)度相對(duì)緩慢，這主要與定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)。此外，根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)顯示，截止到12月15日，全國(guó)玉米主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購(gòu)量2070萬(wàn)噸，其中，國(guó)有糧食企業(yè)收購(gòu)量?jī)H398萬(wàn)噸，不足總量的2成。我們認(rèn)為，在國(guó)儲(chǔ)大批量補(bǔ)庫(kù)完成之前，其對(duì)于國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)的強(qiáng)支撐將繼續(xù)存在。
　　華北產(chǎn)區(qū)玉米霉變比例較高
　　誠(chéng)然，近期華北地區(qū)玉米水分較前期有所下降，但高水分還是導(dǎo)致本地玉米無(wú)法批量上市。其中，河北邢臺(tái)地區(qū)玉米水分偏高可達(dá)到24-25%，農(nóng)民存糧比例仍高達(dá)8成。同時(shí)，因今年玉米收獲季節(jié)后期遭遇20-30天罕見(jiàn)連陰雨天氣，加之保管不善，華北部分地區(qū)玉米霉變率同比去年偏高。其中山東臨沂玉米霉變率超過(guò)2%以上的比例超過(guò)半數(shù)；鄭州本地玉米霉變比例同比提高1-2成。受此影響，一些飼料企業(yè)繼續(xù)維持飼料中小麥較高的替代比例，大豬料中偏高替代比例將近40%（當(dāng)然，玉米與小麥間價(jià)差仍是目前替代的主要原因，目前南方一些地區(qū)玉米、小麥價(jià)差仍高達(dá)300元/噸）。
　　此外，今年華北農(nóng)民正積極儲(chǔ)存好玉米，因今年8-9月份間南方一些市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格曾一度高于普通玉米250-300元/噸。而同樣的情況也發(fā)生在東北地區(qū)（如遼寧）。值得注意的是，農(nóng)民上玉米簍子的貨源也出現(xiàn)了霉變的現(xiàn)象。
　　綜上所述，隨著兩節(jié)臨近，產(chǎn)區(qū)農(nóng)民也將進(jìn)入節(jié)前最后一個(gè)賣糧小高峰（農(nóng)歷小年）。目前來(lái)看，東北部分地區(qū)農(nóng)民售糧進(jìn)度普遍遲于去年同期，但較快地區(qū)售糧進(jìn)度已經(jīng)過(guò)半，基本接近去年同期水平，料將提振當(dāng)?shù)貎r(jià)格。不過(guò)，一些售糧進(jìn)度較慢，農(nóng)民變現(xiàn)壓力較大地區(qū)仍存在小幅調(diào)整可能。此外，在東北深加工企業(yè)持續(xù)加大玉米收購(gòu)力度的背景下，一旦春節(jié)前東北地區(qū)農(nóng)民售糧進(jìn)度過(guò)半，對(duì)于春節(jié)前市場(chǎng)走勢(shì)奠定了較強(qiáng)的看漲預(yù)期，值得關(guān)注。